富瑞众投直击雅戈尔股东大会：董事长李如成回应业绩下滑、转型收购

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　　记者 | 沈溦

　　昔日以地产和投资“闻名”，却被调侃不务正业，如今砍去地产，不再“炒股”，却面临连续四年净利润下滑，深度调整中的雅戈尔（600177.SH），如何应对“中年危机”？

　　近日，雅戈尔2024年股东大会召开，面对外界的担忧，74岁“老帅”李如成表示退出房地产并逐步减少财务性投资是大环境下的顺势而为，“对经营业绩影响很大，但对企业是顺应经济形势不得不做的事。”

　　回归主业方面，李如成指出，服饰行业低迷或是长期现象，但雅戈尔在完成大额渠道建设和品牌收购磨合期之后，2025年将会是逐步见底回升的阶段。

　　在服装行业需求偏好转变的趋势下，李如成坦言，雅戈尔老三样（西服、衬衫、西裤）已经“老化”，在主品牌基础上，运动户外、休闲、女装、童装、潮牌都要加快培育步伐，也会通过收购不停扩充品类富瑞众投，而稳健经营依然是雅戈尔的宗旨。

　　2021年至2024年，雅戈尔净利润已连续四年下滑，2024年净利润27.67亿元，较2020年同期跌超40亿元。

　　其中，服饰板块实现营业收入58.84亿元，比上年63.96亿元减少5.12亿元，下降8.00%，品牌服装营业收入57.34亿元，比上年62.58亿元减少5.24亿元，下降8.38%。

　　盈利方面，服饰板块去年实现归属于母公司净利润3.68亿元，下降52.64%。

　　而在2025年一季报中，服装时尚板块实现营业收入19.98亿元，同比增长8.27%。其中品牌服装业务收入18.17亿元，同比增长13.17%，但受成本、费用增加影响，净利润1.88亿元，同比下降32.70%。

　　对于服装板块业绩表现富瑞众投，雅戈尔将原因首先归结于，受整体经济增长放缓，消费内生动力不足的影响，市场需求仍然偏弱。

　　值得注意的是，面临网购平台兴起、消费者对高性价比商品偏好日益凸显。传统男装品牌在2024年竞争愈发激烈，如七匹狼（002029.SZ）、乔治白（002687.SZ）、海澜之家（600398.SH）、中国利郎（1234.HK）、报喜鸟（002154.SZ）等，普遍显现出发展疲态。

　　“对于高端商务人群来说，雅戈尔被视作中段品牌，满足不了高端需求，对于年轻人来说，雅戈尔价格又缺乏性价比，目前来看，我们不会为追求业绩去大幅度打折销售，因为价格一旦下去就再也上不来。”李如成认为，消费下行将是一个长期的过程，经营应该去适应而不是盲从。“当日在主品牌正装未来我们可能也会考虑迎合年轻人需求，推出性价比更高的品类。”

　　另一方面公司门店处于“开大店关小店”的结构性调整阶段，在加大渠道拓展投入的同时，一批规模较小店铺的加速关闭，也对销售产生了暂时性的影响。此外，公司子品牌正处于培育期间，销售增长趋势良好，但实现规模化销售还需要一定的时间。

　　谈及大店策略，李如成表示，雅戈尔传统正装有所老化，对于品牌定位也有过纠结。

　　因此，雅戈尔开启商务会馆模式，旨在改善消费体验，满足商务人士的各类需求，“除了主品牌以外，商务会馆还能买到主打休闲的HANP、主打户外的HART MARX、高端的MAYOR等。”，会以“全场景、全品类、全客群”为核心理念，打造集购物、社交、文化于一体的沉浸式体验空间。