牛盘宝呷哺呷哺2025年中期净亏收窄，待合伙人模式破局

呷哺呷哺2025年中期净亏收窄，待合伙人模式破局

文丨李振兴

近日牛盘宝，呷哺呷哺发布的业绩预告显示，2025年上半年收入约为19亿元，同比减少约18.9%。预期净亏损已大幅收窄，降幅约为63.2%至70.5%，但仍在0.8亿元至1亿元之间。

对于亏损收窄的原因，呷哺呷哺在公告中称，通过数字化供应链驱动结构性降本增效，依托集采优势，打通供应商协同链路。持续升级新型物流枢纽及标准化流程，优化配送路径网络，提升运营效率与降低综合成本。关闭低效餐厅，新增餐厅聚焦高潜力区域，提升整体运营效率。

呷哺呷哺预计对关闭及持续亏损餐厅的资产减值损失计提金额较2024年同期下降约64.1%。

Wind显示，从2020年-2025年中期业绩报告看，呷哺呷哺只有在2023年中期业绩盈利240.6万元，其余五年均半年度亏损。其中，2020年-2022年上半年分别亏损2.55亿元、4992万元、2.8亿元，2024年上半年亏损2.73亿元。

如果按年度看牛盘宝，2021年至2024年，呷哺呷哺分别亏损2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元和4亿元。

据了解，2024年，呷哺呷哺新开呷哺呷哺餐厅65家、湊湊餐厅13家。但关闭138家呷哺呷哺及73间湊湊，门店减少133家。2024年末，呷哺呷哺旗下仅剩760间呷哺呷哺店和197间湊湊，共计957间餐厅。

随着门店减少，呷哺呷哺的运营策略也在改变。在公告中，呷哺呷哺称通过高潜力区域精准布局与低效餐厅出清，实现资源再配置及效率跃升，构建精益化成本管理新范式。深化即时配送服务生态布局，推动业务规模高质量扩张与经营效益结构化提升。战略性拓展预付式消费模式，通过动态价值治理机制优化折扣结果，实现经营收益增长与利润空间提升。推进与头部动漫IP的深度合作，包括联名产品开发、门店主题改造及数字化营销，以触达年轻消费群体，重塑品牌活力并构建强劲增长新引擎。

在门店拓展方面，呷哺呷哺推出了合伙人这种弱加盟模式。

2025年7月16日，呷哺呷哺推出“凤还巢”合伙人计划，但该计划并非开放加盟。此模式采用“三方共同持股”模式，即合伙人、呷哺集团和集团高管一起持股。重点激励对象为对门店成长贡献最大的一线人员，包括集团内部员工以及符合条件的餐饮行业人才。合伙人需投入相应比例资金，根据岗位不同，合伙股份比例有差别，分红比例向一线员工倾斜。

这21名合伙人为各区域的运营经理、店长等核心岗位人员。目前已有5家合伙门店投入运营，未来计划每年新增约50家到100家合伙门店。

与传统加盟的区别是，呷哺集团会提供涵盖品牌授权、供应链保障、开店资金等支持，合伙人无需考虑开店资金和品牌管理等费用，只需专注提升营业指标。所有合伙门店必须接入全球统一供应链及管理体系，总部专属团队全程督导选址、培训到运营，确保食品安全与服务标准与直营店无异，这与传统加盟模式在管理和支持上有较大区别。

目前呷哺呷哺暂未启动外部合伙人计划牛盘宝。

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